反倾销律师网2019总体回顾

　　√ 2019年，原料在国际环境及地缘政治影响下，软泡行业成本仍保持高成本压力，下游需求欠佳加上同时上游产业链持续扩产带来潜在的系统性风险;

　　√ TDI市场价格微弱平衡在陶氏/万华新产能及贸易战影响下，市场价格频频走弱，下游终端成本压力持续加大，价格竞争激烈，商谈价长期处于下行通道中;

　　√ 软体家具市场受贸易战及海外经济情况影响，预计产销增速下滑，原料消耗靠产品升级下的单耗提升支撑;

　　√ 软泡消费品类市场需求表现较好，沙发鞋材等受冲击，部分其他下游如枕头等市场表现出高潜力。

　　上游原料

　　• 2019年Q1，万华新增年产30万吨装置投产，市场供应大幅增加，下游需求市场缺乏实质性支撑，厂家整体心态悲观，商谈重心不断下挫;

　　• 2019年Q2，随着下游旺季需求来临伴随部分TDI装置停车检修，TDI报价回升明显，然而沙特货源的陆续抵港以及贸易战预期下，市场多空交织，TDI价格波动持稳;

　　• 2019年Q3，下游旺季备货需求加上刚需订单，伴随部分厂家装置检修，旺季价格持续上调，涨幅达到18%，之后由于贸易战抢单结束及下游环保压力渐增，需求转弱，提前进入淡季，TDI进入下行通道;

　　自2015年后TDI供需长期维持微弱平衡状态，随着2018年末万华30万吨装置投产，以及陶氏在沙特新增的20万吨产能中有8万吨主供亚洲市场到港，国内TDI市场供过于求问题凸显;

　　国内下游集中于软泡市场，由于贸易战及反倾销因素影响，部分产业开始产业转移，因此虽当前软体家具需求尚可，但未来整体增速放缓明显;

　　由于MDI体系的开发，在部分下游领域中出现MDI体系替代TDI体系的情况(如：记忆棉，汽车座椅用模塑泡等)。

　　终端市场

　　• 中国软体家具市场对出口依赖程度较高，同时中美贸易摩擦严重影响软体家具市场需求，2019年国内市场增速较2018及2017年明显放缓，价格竞争加剧，海外客户考虑价格及关税后采购谨慎，因此贸易战对软体家具市场冲击在全年表现明显;

　　床垫：高出口占比，美国为核心出口国，2019年10月，美国反倾销调查最终裁定直接打击床垫行业，但由于国内大量OEM订单及产业配套较齐全，影响稍有缓和;

　　沙发：高出口占比，同样美国为核心出口国，加税严重打击国内沙发行业;

　　软体家具行业属于轻工业，人工土地成本占比较高，随着华东华南环保，土地及人工成本上升，加上贸易战影响，软体家具行业往东南亚转移加速。

　　•2019年汽车行业产量较2018年负增长，主要受贸易战以及全球经济增速放缓影响，加之往年政策刺激引发的提前消费，抑制今年需求增长。预计2020年我国汽车产量仍将保持负增长;

　　汽车行业进入发展变革期，未来发展方向对内饰件及座椅供应商影响较大;

　　2020年预计汽车消费主要靠政策面刺激，重点关注“国六”推进、“购置税减免”及新能源汽车政策的出台。

　　贸易战冲击软泡市场，

　　消费升级和全球化是未来核心

　　• 预计2020年后，国内市场新增产能投产，加上海外新增产能投放，相对于供应端的产能高速扩张，产业转移加剧表观消费量增速放缓，TDI市场进入供过于求局面;

　　• 国内PO工艺超过60%使用氯醇法，污染较严重，且集中在山东地区，自环保收紧开始，高污染装置负荷受环保政策影响，新旧工艺动态淘汰下，受需求增长压力以及进口市场冲击，预计未来2020年PO价格将维持紧平衡状态，价格较稳;

　　• 2020年下游软体家具市场受消费升级带来支撑，但全球经济增长放缓制约居民消费水平，同时贸易战推动下的产业转移将加速出口外转，未来出口市场转向全球化供应格局，东南亚生产市场值得重点关注;

　　• 2020年预计汽车消费主要靠政策面刺激，重点关注“国六”推进、“购置税减免”及新能源汽车政策的出台，但由于保守的消费意愿及经济环境，2020年汽车市场预计保持弱势，汽车座椅软泡在轻量化需求下，TM体系的增长值得关注;